Kraj je namjerno ostavljen dvosmislen, što dopušta različita tumačenja. Evo što znamo:
* Pan je ranjen: Tijekom posljednjeg obračuna, Pana ustrijeli fašistički kapetan. On se sruši i čini se da je smrtno ranjen.
* Ofelijino putovanje: Ofelia je svojim putovanjem u labirintu zaslužila prolaz u podzemni svijet. To sugerira da bi se ona mogla pridružiti Panu u zagrobnom životu.
* Završna scena: Dok Ofelia prolazi kroz portal u podzemni svijet, Pan se ne vidi. To dovodi do mogućnosti da on bude mrtav ili da jednostavno ne bude prikazan.
Tumačenja:
* Panova smrt: Neki gledatelji vjeruju da je Pan umro od rana i da mu se Ofelia pridružuje u podzemlju.
* Panov opstanak: Drugi tvrde da je Pan možda preživio i čeka Ofeliju u podzemlju, ili da je on jednostavno biće iz labirinta i da njegov fizički oblik nije toliko važan.
* Simboličko značenje: Dvosmislenost Panove sudbine vjerojatno je namjerna, predstavlja moć mašte i zamagljivanje stvarnosti i fantazije.
U konačnici, značenje kraja je na gledatelju da odluči. Film ostavlja snažno pitanje bez odgovora:je li Pan umro ili je nastavio živjeti u carstvu snova i mašte?