Lyngstad je rođen u Bjørkåsenu, Ballangen, Norveška, od majke Norvežanke i oca Nijemca. Roditelji su joj se rastali kad je bila mala, a odgajala ju je majka u Torshälli u Švedskoj. Počela je pjevati u mladosti i nastupala je u raznim lokalnim bendovima prije nego što se pridružila ABBA-i 1972. godine.
Kao član ABBA-e, Lyngstad je pjevao glavne i prateće vokale na mnogim od najvećih hitova grupe, uključujući "Dancing Queen", "Mamma Mia" i "The Winner Takes It All". Također je napisala ili koautor nekoliko pjesama grupe ABBA, uključujući "Fernando" i "I Have A Dream".
ABBA se raspala 1982., a Lyngstad je nastavio s uspješnom solo karijerom. Izdala je nekoliko solo albuma, uključujući "Something's Going On" (1982.) i "Shine" (1984.). Također je surađivala s drugim umjetnicima, uključujući Phila Collinsa i Eltona Johna.
Godine 1992. Lyngstad se udala za princa Heinricha Ruzza Reussa od Plauena, njemačkog plemića. Živjeli su zajedno u Švicarskoj do njegove smrti 1999. Lyngstad trenutno živi u Londonu, Engleska.
Lyngstad je aktivan u zaštiti okoliša od 1980-ih. Ona je veleposlanica dobre volje za Program Ujedinjenih naroda za okoliš (UNEP) i radila je s raznim organizacijama na promicanju zaštite okoliša. Također je pobornica prava životinja i protivila se okrutnosti prema životinjama.
Godine 2015. Lyngstad je primljen u Rock and Roll Hall of Fame kao član grupe ABBA. I dalje povremeno nastupa i još uvijek se smatra jednom od najuspješnijih i najutjecajnijih pjevačica na svijetu.